இந்திய அளவுகோல் திருத்தத்தை நெருங்கும்போது அதானி தொற்று பரவுகிறது

அதானி குழுமத்தின் பங்குகளில் $100 பில்லியன் துடைப்பினால் ஏற்பட்ட தொற்று கடந்த வாரம் ஹிண்டன்பர்க் ரிசர்ச்சின் மோசமான அறிக்கையைத் தொடர்ந்து MSCI இந்தியா குறியீட்டை தொழில்நுட்பத் திருத்தத்தின் விளிம்பிற்குத் தள்ள உதவியது. ரூபாய் மதிப்பு அதன் அனைத்து ஆசிய நாடுகளுக்கு எதிராகவும் வீழ்ச்சியடைந்துள்ளது, அதே நேரத்தில் நாட்டில் உள்ள பத்திரங்களின் குறியீட்டின் பரவல் நான்கு வாரங்களில் பரந்த அளவில் விரிவடைந்தது.

அதானி நிறுவனங்களின் வெடிப்பு, செப்டம்பர் மாதத்தில் இந்தியப் பங்குகளில் முதலீடு செய்யப்பட்ட ஒவ்வொரு $10 இல் ஒரு பங்காக இருந்தது, இது முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பங்குகளை குறைக்க நாட்டின் விலையுயர்ந்த மதிப்பீடுகளைப் பற்றி புகார் செய்யும் ஒரு ஊக்கியாக வழங்கியுள்ளது. இந்த வீழ்ச்சி மற்ற இந்திய நிறுவனங்களுக்கு நிதி திரட்டுவதை கடினமாக்கும், அவற்றை அதிக ஒழுங்குமுறை ஆய்வுக்கு உட்படுத்தும் அதே வேளையில், பிரதமர் நரேந்திர மோடி மீது வாக்காளர்கள் வைத்திருக்கும் நம்பிக்கையையும் சோதிக்கும்.

டென்மார்க்கின் ஹெலரப்பில் உள்ள சாக்ஸோ வங்கி A/S இன் பங்கு மூலோபாயத்தின் தலைவர் பீட்டர் கார்ன்ரி கூறுகையில், “இந்திய பங்குச்சந்தைகளுக்கு இது ஒரு பெரிய பிரச்சினையாகும், இது தொற்றுநோய்களின் போது சீனா தனது கோவிட் ஜீரோ கொள்கையை பின்பற்றியதால் சிறப்பாக செயல்பட்டது. “நீண்ட கால மாற்றங்கள் மிகவும் எதிர்மறையாக இருக்கலாம்.”

கோவிட் ஜீரோவில் இருந்து பிரதான நிலப்பகுதி மீண்டும் திறக்கப்படுவதால், அதானி பங்குகளில் ஏற்பட்ட சரிவு, சீனாவை நோக்கி நிதி மாற்றத்தை விரைவுபடுத்தும். கடந்த ஆண்டு ஆய்வாளர்களின் ஆய்வு அறிக்கைகளில் அதிக எடை கொண்ட நாடாக இந்தியா தொடர்ந்து பெயரிடப்பட்டிருப்பதால், நிலைநிறுத்தம் மேலும் இழப்புகளுக்கு இடமளிக்கிறது.

ப்ளூம்பெர்க் தொகுத்த தரவுகளின்படி, எம்எஸ்சிஐ இந்தியா இண்டெக்ஸ், எம்எஸ்சிஐ சீனா இண்டெக்ஸில் சுமார் 80% பிரீமியத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. டிச. 1 அன்று அதன் சாதனை உச்சநிலையிலிருந்து கிட்டத்தட்ட 10% சரிந்த பின்னரும் கூட, தொழில்நுட்பத் திருத்தத்தின் வரையறையை திருப்திப்படுத்துவதில் இருந்து ஒரு விஸ்கர் விலகி இருக்கிறது.

சூரிச்சில் உள்ள GAM இன்வெஸ்ட்மென்ட் மேனேஜ்மென்ட்டில் சீனா மற்றும் ஆசியா ஈக்விட்டி ஃபண்டுகளை நிர்வகிக்கும் ஜியான் ஷி கோர்டெசி கூறுகையில், “அதானி தொடர்பான தலைப்புச் செய்திகள் அதிக அளவிலான எதிர்மறையான கவனத்தை உருவாக்குகின்றன, இது இந்திய பங்குகள் மீதான முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வத்தை குறைக்கும். “இது சீனா போன்ற பிற ஆசிய சந்தைகளை இந்தியா குறைவாகச் செயல்பட வழிவகுக்கும், அங்கு மேக்ரோ படங்கள் நேர்மறையானவை மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் உணர்வு வெப்பமடைகிறது.”

செவ்வாய் முதல் மூன்று நாட்களில் குளோபல் ஃபண்டுகள் இந்திய பங்குகளில் இருந்து நிகர $2 பில்லியன்களை இழுத்துள்ளன. MSCI Inc. இன் இந்தியா ஈக்விட்டிகளின் கேஜ் இந்த ஆண்டு 15 சதவிகிதப் புள்ளிகளால் ஒரு பரந்த ஆசிய அளவீட்டைக் குறைத்துள்ளதால், 2004 ஆம் ஆண்டுக்குப் பிறகு பரந்த காலாண்டு வேறுபாட்டிற்கு அமைக்கப்பட்டுள்ளது.

சில முதலீட்டாளர்களுக்கு, இந்த ஆண்டு இந்தியப் பங்குகளின் சரிவு வாங்கும் வாய்ப்பாக இருக்கலாம்.

அதானி நெருக்கடி என்பது வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் அவ்வப்போது எதிர்கொள்ளும் ஒரு “சாதாரண பம்ப்” என்று எடின்பரோவில் உள்ள abrdn plc இன் ஆசிய தலைவர் ஹக் யங் கூறினார்.

“பல ஆண்டுகளாக எண்ணற்ற புடைப்புகளை நாங்கள் கண்டிருக்கிறோம்,” என்று அவர் கூறினார். “இது பெரியது, வெளிப்படையாக, ஆனால் நாங்கள் இன்னும் பலவற்றைப் பெற்றுள்ளோம். ஏதேனும் இருந்தால், வாங்குவதற்கு பலவீனத்தைப் பயன்படுத்துவோம்.

அதேபோல், பிராங்க்ளின் டெம்பிள்டன் இன்வெஸ்ட்மென்ட் நிறுவனத்தில் மூன்று தசாப்தங்களுக்கும் மேலாக செலவழித்த வளர்ந்து வரும் சந்தை அனுபவமிக்க மார்க் மொபியஸ், அதானியின் துயரங்கள் “இந்திய சந்தை மற்றும் பொருளாதாரத்தின் ஒட்டுமொத்த நம்பகத்தன்மையை பாதிக்காது” என்றார்.

அதானி குழுமத்திற்கு எதிரான குற்றச்சாட்டுகளால் ஏற்படும் பங்குச் சரிவை இந்தியாவின் பொருளாதாரம் தாங்கும், அதே நேரத்தில் பரந்த பங்குச் சந்தைகளில் எந்த பாதிப்பும் குறுகிய காலத்திற்கு இருக்கும் என்று ஒரு உயர் அமைச்சர் வியாழக்கிழமை தெரிவித்தார்.

மோசமான செயல்திறன் கொண்டவர்கள்

அதானி குழுமத்தின் பங்குகள் இப்போது இந்த ஆண்டு MSCI ஆசிய பசிபிக் குறியீட்டில் மோசமான 10 செயல்திறன் கொண்ட எட்டு நிறுவனங்களில் உள்ளன. குழுமத்தின் சில நிறுவனங்களால் வழங்கப்பட்ட பத்திரங்கள் அமெரிக்க வர்த்தகத்தில் நெருக்கடியான நிலைக்குச் சரிந்தன, அதே நேரத்தில் புதன் அன்று ஃபிளாக்ஷிப் அதன் சாதனையான 200 பில்லியன் ரூபாயை ($2.4 பில்லியன்) தொடர்ந்து பொதுப் பங்குகளை வழங்குவதை ரத்து செய்தது.

இந்திய அதிகாரிகள் இப்போது எதிர்கொள்ளும் சவால், உள்கட்டமைப்பு செலவுகள் மற்றும் நுகர்வை மேம்படுத்துவதற்கான நடவடிக்கைகள் மூலம் பொருளாதார வளர்ச்சியை மேம்படுத்துவதற்கான திட்டங்களை முன்னோக்கி அழுத்துவதன் மூலம் முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கைக்கு சேதம் ஏற்படுவதைக் கட்டுப்படுத்துவதாகும் – இவை இரண்டும் இந்த வார பட்ஜெட்டில் வலியுறுத்தப்பட்டுள்ளன.

மோடி ஆட்சிக்கு வந்ததில் இருந்து, நாட்டின் உள்கட்டமைப்பு மற்றும் உள்நாட்டு உற்பத்தியை மேம்படுத்துவதற்கான அவரது நிர்வாகத்தின் முயற்சிகளுக்கு அதானி சுவரொட்டி குழந்தையாக இருந்து வருகிறார். அதானியுடன் பிரதமரின் நெருக்கம் மே 2024 க்கு முன் நடைபெறவிருக்கும் அடுத்த பொதுத் தேர்தலுக்கு முன்னதாக அவரது பிரபலத்தை எடைபோடக்கூடும்.

சிங்கப்பூரில் உள்ள குளோபல் சிஐஓ அலுவலகத்தின் தலைமை நிர்வாக அதிகாரி கேரி டுகன் கூறுகையில், “சர்வதேச முதலீட்டாளர்களால் இந்திய பங்குகளில் முதலீடு செய்வதால் ஏற்படும் அபாயங்களை மறுமதிப்பீடு செய்யக்கூடிய வகையில் சந்தையில் விஷயங்கள் மிக வேகமாக நகர்கின்றன. “அந்த மறுமதிப்பீட்டில் நிர்வாகம், பெருநிறுவன வெளிப்படைத்தன்மை, உறவுமுறை மற்றும் கடன்பட்டமை ஆகியவை அடங்கும்.”